机构警告:美股明年上半年可能“入熊”!
- 科技
- 2024-12-10 15:00:03
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金十数据
BCA研究公司认为,美股市场明年初将面临回调。
该公司策略师表示,美国股市将在明年1月份上涨,然后在明年上半年某个时候下跌超过20%,这意味着投资者应该采取防御性策略并对冲风险。
由该公司首席美国投资策略师Doug Peta领导的分析师们指出,一系列数据表明,随着新冠疫情时期政策的利好因素消退,美国经济正在走弱。
首先,他们指出,在新冠疫情后的“报复性消费”激增之后,消费者势头正在放缓。
现在,数据显示,即使家庭状况普遍好于疫情前,这一趋势也可能正在减弱。分析师表示,与2019年底相比,在股市强劲上涨的推动下,美国消费者的房屋净值和家庭财富都大幅增加。
面向消费者的公司已经发出了消费减少的警告信号,即使房屋净值激增,家得宝和劳氏公司的收入也在下降。与此同时,沃尔玛和塔吉特等其他大型零售商的财报电话会议显示,随着消费者收紧预算,廉价商品的购买量有所增加。
分析师在周一的一份报告中表示,“报复性消费似乎已经结束,越来越多的零售商报告称消费势头已经减弱。”
其次,BCA分析师指出,劳动力市场正在软化,10月份的非农就业数据显示,职位空缺率从9月份的四年低点回升至关键的4.5%以上,而离职率上升,招聘率下降至6月份创下的四年低点。
分析师表示,这种“一步向前,两步后退”的趋势保留了软着陆的可能性,但这仍然是经济软化的迹象,可能导致经济衰退。
分析师补充道,“我们预计,持续的软化最终将引发大规模裁员,引发一个恶性循环:薪资减少导致支出放缓,后者将进一步导致薪资减少和支出增长进一步放缓,直到企业削减可自由支配的投资,经济衰退随之而来。”
最后,他们强调了目前处于历史高位的股价的高风险。标普500指数的市盈率为23倍,比平均水平高出近两个标准差,而分析师预计2025年的每股收益增长率为13%,几乎是二战后平均水平6.6%的两倍。
分析师表示,如此高的估值使风险资产容易受到轻微干扰的影响,而金融市场低估了经济衰退的可能性,这使得股票成为一项风险投资。
他们说,“尽管我们认为2025年经济衰退的可能性大于可能性,但即使没有经济衰退,风险资产也可能令人失望,目前的股价并不预示着未来的回报。”
分析师表示,这三种不断增长的趋势对股市两年来的牛市构成了巨大的风险。因此,他们建议在股价大幅下跌前,先减持股票。他们说:
“尽管如此,我们预计股市熊市将在上半年的某个时候出现,如果我们的止损被触发,我们将寻找一个合适的机会来做空股票。一旦达到下跌20%的熊市门槛,我们将开始低配股票,如果股市了下跌30%到35%,我们可能会考虑超配股票。”
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